这些究竟是牛熊，还是熊股？难题是这样解决的

来源：玉名W 时间：2023-08-12 23:33:01

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牛股OR熊股，找到问题根源

那么，这些个股，我们怎么定义，牛股，熊股？好股，破股？其实，很难，因为这里面我们要思考，同样一只个股，在不同周期扮演的不同角色，不同时代跟随市场和行业的走势。如果说，这些品种从没有过任何表现，那就简单了，直接说是选股失败，将其扣上破股的帽子。但问题就在于，这些品种有过大涨股，有的是10倍以上级别的反弹股；还有的上涨年份，持续的周期比较长；有的在行业活跃周期中，几次上演过的3倍以上涨幅，领涨行业。

同样，也有过随后的下跌，因为其逃不过行业群体性调整周期，以及时代本身的弱周期，这才是问题所在。这需要解决两个问题，第一，如何持有，完成大周期的利润，将其牛股阶段的收益锁定。第二，如何规避下跌周期的巨大风险，避免其熊股因素。那么，在此之前，股民首先要解决的思维模式，即牛股不是一个静态的结果，而是动态或者说在某个时间周期中的产物，其也不是一成不变的，后面也有其对应的调整周期和风险因素。解决方案与两个策略那么，我们对应地，先解决第一个问题。这里面的关键是必须要知道所博弈品种大概值多少钱，内在价值应该在那里，即自己博弈的依据是什么，能达到的实际的区间（异想天开的那种不算，需要有相关规律支撑）或时间周期（考虑到有些时候，幅度不可测，有情绪因素，但行业大周期是相对清晰的）。这样的因素能让我们明白，博弈的位置和应该守候的因素（当然，也包括是否值得守候）。

这里面要补充一个因素，那就是价值投资者往往是了解投机因素的大概，哪怕其不使用，但长周期中见得多了，也都明白其套路了，毕竟投机因素的构成原理并不困难，验证周期也短，难的是本身的随机性。但对于投机者来说，几乎是对价值投资模式不了解的，且由于验证周期比较长，其很难搞懂相关原理和实现机制的。而《认知价值投资最“疯狂”阶段与唯二的两类成功策略》中也对此分析过，这两者又是相互交织在一起存在的，这是需要明确的，否则容易混淆。

其次，必须要说明，风险和收益也永远是在一起的，不可能分割。但问题是大多数股民只想着收益，想规避开所有的风险，最好是不承担任何责任，但这意味着远离了风险的同时，也远离了财富。股市是风险收益比的抉择，而选择长周期，实际上就必然要经历过山车，经历市场考验周期，这是躲不开的，实际上，所有翻倍以上的牛股都是承受风险换来的。所以，很多股民羡慕别人最后的结果和收益，但又不承担这期间的煎熬，那么试问，凭什么能获得超额的投资收益？

最后，我们也要思考，风险因素，对下跌周期的研究，明白行业经历炒作后，高增长周期结束，或者是泡沫因素刺破，就需要经历调整周期，历史上这样的风险实现过程，以及对应的时间，这样就能够明白将要遭遇的因素，并不是只有机会，也同样对应风险的。而应对这样的因素，就是有了我们博弈的周期，以及整个投资组合，尤其是底层逻辑，如《手把手教会弱周期、长周期的盈利工具（股息模式）》中的因素。除此之外，大周期思维也很关键，毕竟群体性的机会和风险是最容易辨识的，也最能解决问题，接下来对此详解。

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